中国基金报记者 陈墨 若晖干妹妹

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　　最新清楚的基金二季报显现，放抄本年二季度末，中庚基金盛名基金司理丘栋荣在管基金总规模为147.08亿元，与一季度末的198.54亿元比拟，权臣减少了51.46亿元。

　　丘栋荣处治规模缩水超51亿元本年4月份，部分渠说念传出丘栋荣异日或将卸任的讯息，激刊行业关爱，而5月11日，中庚基金公告，丘栋荣所管的两只基金——中庚价值领航、中庚价值品性永别增聘刘晟、吴承根共同处治。Wind数据显现，二季末丘栋荣在管基金规模为147.08亿元，较一季度末的198.54亿元，缩水了51.46亿元，降幅达到25.92%。除中庚港股通价值18个月阻塞外，丘栋荣的其他4只在管基金规模均有不同过程的缩水。

　　以其规模最大的中庚价值领航为例，搁置二季度末，该基金最新规模为49.84亿元，与一季度末的68.99亿元比拟，规模缩减27.76%。而规模缩水幅度最大的是中庚小盘价值，其规模从一季度末的44.49亿元着落至二季末的23.51亿元，降幅达到47.15%。

　　从份额变化上看，相较一季末，丘栋荣在管基金二季度末举座份额减少27.94亿份，降幅为23.54%。

　　二季度积极调仓换股

　　本年二季度，丘栋荣也在积极调仓换股来应酬阛阓震憾。

　　以他所处治规模最大的中庚价值领航为例，二季度末该基金股票仓位降至84.77%，而一季度末仓位为92.5%。

　　前十大重仓股方面，中庚价值领航重仓握有中国宏桥、绿叶制药、赛腾股份等，零跑汽车、立华股份、湖北宜化、中原航空为二季度新晋重仓股。此外，丘栋荣还对中国宏桥、赛腾股份、越秀地产、中国国际发展、川仪股份等个股有所减握。

　　丘栋荣处治的另一只基金——中庚小盘价值二季度前十大重仓股中，赛腾股份在二季度遭到中庚小盘价值大幅减握，不外依旧是其第一大重仓股，应该是份额缩水被迫减握所致。立华股份晋升第二大重仓股，川仪股份也陆续位列前三大重仓股，不外这两只个股也遭到丘栋荣不同过程的减握。

　　华发股份、航宇科技、鼎胜新材（维权）、振江股份二季度则新晋中庚小盘价值前十大重仓股干妹妹。

　　丘栋荣最新研判：权力钞票处于系统性、计策性的建设位置在二季报中，丘栋荣也共享了我方的后市不雅点，他摇尾乞怜地提议，权力钞票处于系统性、计策性的建设位置。

　　丘栋荣在二季报中写说念，2024年二季度中国经济陆续慢确立。总体看，中国经济偏底部震憾，从政策、供需改善、产业竞争力、风险出清等中不雅或微不雅角度仍可挖掘积极要素，裁减东说念主云亦云和线性外推的风险。

　　在转型、债务、地缘等充满挑战的布景下，经济或阛阓非稳态，权力钞票弘扬更为分化，几年之前略显鸡肋的红利钞票是当天的“明珠”，风波中大船更如磐石而扁舟悠扬不定。中国的高质料发展和化解风险是蹙迫的宏不雅布景，当下大宗垂青深信性，而保握在场且勇于联想的难度颇高。基于低估值价值投资策略，正确承担风险并挖掘有逾额陈说的投资契机是握续的职责。丘栋荣提议几大不雅点：第一、权力钞票处于系统性、计策性的建设位置。

　　一方面，权力钞票更正技艺长和幅度充足大，估值水平低而风险抵偿高，跨期投资风险低，具有很强的右偏漫衍特征，是最值得承担风险的大类钞票。

　　另一方面，转型和改良期，经济基本面加减短期难以酿成协力，离轮回顺畅、供需再均衡仍有距离，但既看到地产、地点债风险确在化解，更要看到查缺补漏后的和会发展、产业竞争力、跨国布局、企业更正等的中微不雅进展。

　　第二、进一步怜爱估值，积极筛选高预期陈说的公司。

　　丘栋荣示意：“关于阛阓基本面的描写与大部分投资者莫得权臣的不合，但对估值的想考让咱们自在在这么的基本面底色下关于权力钞票更为乐不雅。大宗的低估值让咱们有契机找到充足多风险收益特征右偏的投资契机构建组合。”

　　第三、高股息策略恒久陈说偏贝塔，且并非低风险策略，投资更蹙迫是基本面和订价。

　　丘栋荣示意，关于阛阓垂青上市公司鼓吹陈说的底层逻辑并不摈弃，但高股息策略在趋势中被投资者贬抑强化和线性走动，标杆公司的性价比握续着落。“咱们的想路是从周期、成长、老本供给或翻新等可能性启程，寻找预期陈说率充足的潜在高股息标的。”

　　要点关爱三大标的在后市投资想路上，丘栋荣在季报中示意要点关爱的三大标的，包括房地产、电力及公用劳动、医药、科技等。

　　第一，供给端松开或刚性，具有较高成长性、盈利弹性或鼓吹陈说升迁空间的价值股，包括以基本金属为代表的资源类公司、房地产、电力及公用劳动等。

　　第二，业务成长属性强、异日空间较大的医药、智能电动车、电子等科技股。

　　一、医药行业大药企迎来计较周期拐点，成长性变得更低廉。因为生物医药融资波浪消退避翻新药行业供给粗浅松开；中国翻新药产业环球竞争力升迁，国内饱读动医药翻新政策频出；低估值高预期陈说。

　　二、港股智能电动车环球竞争力、成长性迎来蹙迫拐点。因为荟萃度升迁带来盈利改善预期；出口开放成漫空间；低估值高预期陈说。

　　三、看好AI带来的端侧翻新周期和云霄老本支拨。因为换机周期照旧大幅拉长，AI带来的翻新周期有可能拉动端侧的需求总盘子；尽管AI还莫得杀手级的哄骗参加闭环，但云厂商的老本支拨异日几年的深信性仍较强，而产业链受益的公司可能仍未计入产业周期带来的成长性，具备较好的投资价值。

　　第三，需求增长有空间、供给端照旧出清梗概行将出清，具有竞争上风的高性价比公司，主要行业包括农林牧渔、电力开荒与新动力、基础化工等。

　　一、国内需求相对踏实，但供给制约过程更高的细分行业，如动物卵白板块。

　　二、等闲的中游制造业现在正处于行业供给出清中，而需求握续增长，看好其中具有竞争上风的龙头企业。

　　裁剪：小茉

　　审核：许闻

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包袱裁剪：何俊熹 干妹妹